上海農商行上市,A股銀行股擴容,增至41家

1評論 2021-08-20 14:32:01

  8月19日,上海農商銀行在上交所主板掛牌上市,證券簡稱為滬農商行,股票代碼為601825.SH。上市首日,上海農商行收報10.70元/股,較發行價8.90元/股,漲幅達20.22%。

  上海農商行公開發行新股9.64億股,占發行后總股本的10%,發行后總股本為96.44億股。招股書顯示,募集資金將全部用于補充核心一級資本,提高資本充足率,并通過有效配置資本,及時將募集資金投入使用。

  值得一提的是,上海農商行8.90元/股的發行價創下A股農商行發行價新高,對應10.65倍市盈率高于行業平均水平。8月19日,招聯金融首席研究員董希淼告訴時代周報記者,上海農商行在農商行板塊中具有比較優勢,定價會高一些。他預測,未來農商行之間的分化將進一步凸顯。

  資產質量趨穩

  “具體來看,上海農商行在農商行里排名靠前,資產規模、相應不良率、不備覆蓋率等指標比較優質,在A股農商行中具有比較的優勢,相比之下,其發行價、市盈率會高一些!倍m蹈嬖V時代周報記者。

  目前,上海農商行總資產已超萬億,僅次于渝農商行。時代周報記者從上海農商行處獲悉,截至2021年6月30日,上海農商銀行資產規模達10,995.82億元,較2020年末增長4.03%;吸收存款8,117.01億元,較2020年末增長6.30%;發放貸款和墊款凈額為5,556.16億元,較2020年末增長8.94%。

  經營業績“成績單”同樣搶眼。截至2021年6月30日,上海農商行營業收入120.21億元、凈利潤52.97億元,較2020年同期分別增長6.79%和16.52%。

  規模和效益穩定增長的同時,上海農商行的資產質量趨穩。2020年末,上海農商銀行不良貸款率0.99%、貸款撥備覆蓋率419.17%。

  “這在目前A股已上市的9家農商行中處于第一梯隊,即便是與所有上市銀行相比,也屬‘優等生’之列!币幻r商行相關人士告訴時代周報記者。

  在資本充足率上,該行資本充足率14.28%,一級資本充足率12.05%,核心一級資本充足率12.02%,均高于銀保監會規定的資本要求,資本充足水平持續良好,保持較強風險抵補能力。

  “整體來看,10-11倍市盈率放在整個A股市場,其實并不算高!倍m迪驎r代周報記者分析稱,當前階段,銀行股價格下跌比較明顯,整個銀行股估值偏低,下一步銀行股進一步回暖,整體市盈率和估值水平都會提高。

  從資本回報水平來看,上海農商行在首次公開發行股票上市公告書中披露,“除特殊情況外,在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下,本行每年以現金方式累計分配的利潤不應低于當年實現的可分配利潤的10%!

  銀行股雖然“最賺錢”,但近年來由于估值錯殺,或發行價過高等原因普遍出現“破發”現象。上海農商行也在公告中提醒,“存在未來發行人估值水平向行業平均市盈率回歸,股價下跌給新股投資者帶來損失風險”。

  農商行板塊分化

  發行價差異體現了農商行分化加劇。

  “目前,上海農商銀行的上市很難說會對整體A股農商行格局產生什么影響,但未來銀行業馬太效應加劇,農商行的分化會進一步顯現!倍m迪驎r代周報記者分析稱。

  區域對農商行規模和業務拓展至關重要。以2020年年末資產總額計算,渝農商行、北京農商行、上海農商行居前列。招股書顯示,截至2020年年末,上海農商行母公司在上海市布設359家營業網點,是上海地區營業網點最多的銀行之一。

  在服務三農、小微方面,上海農商行的表現位居上海市銀行同業前列。截至2020年年末,上海農商銀行母公司監管口徑涉農貸款余額609.32億元,較上年末凈增99.36億元;國標小微企業貸款余額為1,618.52億元,貸款戶數為21,688戶,是上海地區國標小微企業貸款客戶和貸款規模最多的商業銀行之一。

  標普2021年3月發布評級報告,維持對上海農商銀行的主體信用等級AAspc-,展望穩定。

  時代周報記者注意到,受業績下滑、資產質量下降和貸款集中度等影響,近日多家中小銀行主體長期信用等級被評級機構下調。其中,山西平遙農商行、山西長子農商行、延邊農商行、河南新鄭農商行、大連農商行等均出現在下調名單。

  日前,華泰證券固收研究團隊在研報中表示,未來預計城農商行在增速、業務結構、資產負債表等方向分化仍將加劇,建議對涉及較多地產、城投流貸、不良資產仍有壓力的城農商行保持謹慎。

  上市次日即8月20日,截至記者發稿,上海農商行股價跌停,報9.63元/股。

【來源:時代周報 (責任編輯:Robot RF13015)

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